IPO前瞻 萌宠经济当道 波奇网会成为下一个10倍股么?---大牛证券

您的位置: > > IPO前瞻 萌宠经济当道 波奇网会成为下一个10倍股么? 来历:正北方网 2020-09-29 11:40:41

已往三年,美股宠物股涨了10倍。本年,A股两个宠物粮代工场股价翻倍。那么波奇网会怎么样呢?

萌宠经济在本年成为备受存眷的明星赛道,在 撸狗吸猫 的年夜情况下,和宠物有关的股票都在本年出现出发作式增加。

A股中,佩蒂股份和中宠股份,两年夜宠物粮代工场都借助宠物经济的崛起而股价翻倍。美股的FreshPet更是在三年涨了近10倍。

作为宠物垂直范畴的电商 波奇网 也在本年提交了招股书。

那么,宠物经济事实怎样?波奇网能不克不及成为细分行业的龙头呢?

萌宠经济

宠物经济在近几年快速崛起,跟着海内社会的老龄化和少子化,宠物逐渐成为居家必备,出格是,一人吃、一人住的风行,使得宠物成为现代糊口中必不成少的一环。

按照中国财产信息网的数据显示,2019年全球宠物市场范围高达1495亿美元,折合人平易近币超一万亿元。EUR Economic的研究陈诉显示,全球宠物市场最年夜的是泰西,占领了60%以上的市场份额,北美地域占领了37%的份额。此中,美国作为全球最年夜的宠物市场,在颠末多年的成长,2019年的市场范围高达428亿美元,而且连结着5.1%的正增加。亚洲,作为全球第三年夜市场,市场据有率为24%。

来历:国盛证券

艾媒咨询数据显示,中国宠物行业在2018年到达1708亿元的市场范围,增加率靠近30%,估计来2020年,市场范围到达3000亿元人平易近币级别。

从数据到看,海内的宠物经济市场间隔外洋,另有比力年夜的差距。但思量来,海内消费主力的布局起头转向,不少上班族由于事情忙碌,越发偏幸于养猫,中老年人碰到退休潮后,起头经由过程养狗到依靠情感上的陪伴。

据中国宠物行业白皮书的统计,犬主人在单只宠物犬上的消费为6082元/年,同比增加 9.0%;猫主人在单只宠物猫上的消费为 4755 元/年,同比 增加 10.3%。总体到看,犬类投入高于猫类,但养猫消费的增速更快。

同时,该陈诉也暗示,我国 2019 年宠物 市场范围到达 2024 亿元,同比增加 18.5%,估计将来五年将继续连结年均 15%以上的 增速,2020年中国宠物市场范围可到达2366亿元。

是以,从持久到看,跟着海内糊口习惯的泰西化,宠物经济也近期成为了热点的赛道之一。

疫情对宠物经济的影响

在上半年遭遇了惨重的疫情影响之后,宠物消费起头出现出较着的线下转线上的需求刺激。出格因此宠物食物为主的刚需,动员了宠物电商的成长。

虽然,年头因疫情缘故原由海内物流受阻,使得线上和线下都受来了提供真个打击,可是跟着3月份,海内物流恢复之后,线上的刚需消费呈现抨击性反弹。按照方正证券的陈诉显示,不少公司的线上营收渠道都在本年呈现了较着的增加,而且海外疫情发作后,海外订单并未呈现较着的削减,海内OEM/ODM出口营业为主的两家上市宠物粮上市公司,更是在本年靠近股价翻倍的体现。

这也从侧面反应出,就算疫情影响了全球的物流系统,但跟着海内复产复工之后,海外刚需恢复杰出。

同时,疫情也加快了宠物行业的产能出清。原先,不少企业范围较小,散户水平较高,一些店肆更多因此 伉俪妻子 店或者小型的草创企业模式谋划,经不起疫情的冲击。宠物办事真个供需缺口导致宠物市场的集中度有所晋升。

波奇网是否有时机?

今朝,海内宠物电商平台基本处于两强分列的状况。

来历:国盛证券

宠物行业白皮书显示,线上平台的使用比例中,天猫/淘宝和京东是使用比率最高的平台,波奇网排名第三。

按照波奇网的招股书显示,以GMV为尺度排名的话,阿里平台是当之无愧的第一,占领市场份额60%,第二名的京东占3.7%,波奇网第三占1.9%。

不外,波奇网在9月8日提交了美股的招股申请书后,即将在美股上市融资1.15亿美元。在比来几年,宠物行业也一直都是融资市场的最爱,近几年不仅有佩蒂股份和中宠股份的A股IPO,整个一二级市场都对宠物行业情有孤钟。

在比来几年一级市场的萎靡之下,2019年中国宠物行业共得到融资笔数 32 笔,融资总金额到达 54.1 亿元;此中,宠物医疗、宠物食物和宠物电商三个子板块融资次数最多、金额最年夜。

来历:国盛证券

这都表白,本钱市场依旧看好宠物这条赛道的成长前途,出格是海内的据有率间隔泰西发财国度还比力远。

按照《2019 年中国宠物行业白皮书》统计,我国今朝有犬猫类宠物数目1亿只摆布,此中宠物狗 5503 万只,宠物猫 4412 万只。天下家庭宠物保有率仅 4.4%,最高的上海也仅为 19.8%,而美国的宠物保有率已经到达 68%。当前我国户均宠物数目约为 0.2 只,日本约为 0.5 只,美国为 1.4 只,从户均宠物数目到看,我国宠物数目仍有2倍以上的增加空间。

来历:国盛证券

是以,从宠物行业的成长到看,这条赛道还足够宽和足够长,哪怕是宠物行业已经很是发财的美国,都呈现过3年10倍的年夜牛股。

FreshPet是一家美国宠物食物公司,自2016年11月至2020年年头,三年时间上涨近10倍。

来历:天风证券

FreshPet自2013-2018年,营收切合增加率高达25%,因为渠道以及营销用度,来2019年年末,依旧没有实现盈利,增收不增利的环境下,市场依旧赐与很高的期望。

按照天风证券的陈诉显示,已往三年陪同着公司收入的增加,其估值程度也显著晋升。17 年平均估值程度约 4 倍 PS。2018年公司收入同比增加 23.5%,较2017年 17.5%的增速显著晋升,公司估值也从 4 倍 PS 晋升来 8 倍 PS;19 年公司收入增速进一步晋升,前三季度同比增加 27.2%,估值也一起攀升来 12 倍 PS。

对于波奇网到说,FreshPet也长短常具有参考价值的。虽然,波奇网因此电商为主的平台公司,可是其资产相较传统的宠物粮制造业到说,资产较轻。在宠物这个足够年夜的行业里,波奇网今朝也处于吃亏的环境下,只要将来营收以及用户增加可以或许连续,那么本钱市场势必也会赐与其同样高的估值。

要是波奇网根据IPO顶格区间12美元价格刊行,承销商行使逾额认购权,波奇宠物估值超11亿美元,其靠近于10倍PS,基本处于美股对宠物行业的估值顶部。要是,价格可以或许处于相对低位,那么在一个可预见的将来,宠物电商照旧有比力好的投资时机。

终究,在宠物垂直范畴之中,今朝还没有一个集社区和电商为一体的上市公司。以是,从持久的目光到看,稀缺性溢价将成为波奇网最年夜的上风。

免责声明:市场有危害,抉择需审慎!此文仅供参考,不作生意依据。

添加回复:

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。