三七互娱:1、公司采取“大流量购买+精细化运营”相结合的方式,在流量运营方面具备龙头优势

三七互娱:1、公司采取“大流量购买+精细化运营”相结合的方式,在流量运营方面具备龙头优势,重点产品流水高速增长;2、公司打造精品产品,专攻差异化细分市场,我们继续看好公司在传奇、奇迹品类的深度挖掘,并开展多元化布局;3、公司重点开拓海外市场,海外储备产品丰富,具备很大增长潜力;4、5G 商用开始后,将加速游戏内容产业的需求,公司作为精品游戏内容研发商,业绩持续性强,有望保持快速增长。我们预计公司 2020-2022 年归母净利润为 28.18、34.20、39.75 亿元,对应 PE 分别为 19、15、13 倍。
亿联网络:1、公司为国内外统一通信龙头厂商,产品包括 SIP 话机、VCS 解决方案及云办公产品,2019 年公司在 SIP 话机全球市场占有率为 29.5%,三度蝉联全球第一; 2、伴随疫情缓解,下半年海外 SIP 及 VCS 终端销售有望好转,业绩呈现反转趋势;3、
疫情加速统一通信市场云化趋势,公司顺势布局新产品,有望深度受益;4、云办公终端产品市场空间巨大,公司复用传统业务渠道资源,协同效应显著。我们预计公司 2020- 2022 年归母净利润为 12.73、17.21、22.11 亿元,对应 PE 分别为 49、36、28 倍。
三安光电:1、射频需求受益 5G 量价齐升+功率半导体乘新能源浪潮+数据化时代光芯片有望高增,三安的化合物半导体全体系建设有望以平台化解决方案打造代工新星;2、苹果、三星等品牌厂商或将推出搭载 Mini-LED 显示方案的产品,有望打开海量换机空间。三安光电积极布局 Mini/Micro 显示技术,未来有望成为具有自主知识产权、掌握核心技术、具备行业话语权的全球龙头;3、LED 主业结构升级持续向好,公司产品结构向汽车照明、高光效、紫外、红外、植物照明等应用领域转型。我们预计公司 2020-2022 年归母净利润为 13.42、22.42、33.84 亿元,对应 PE 分别为 94、56、37 倍。
能科股份:1、2020 前三季度扣非净利润同比增长 48.73%,单三季度归母净利润同比增长 63.33%,业绩好于预期。2020 年 1-9 月采招网智能制造订单金额同比增长 58%, 高于营收增速,高毛利率业务占比上升明显;2、公司拟定增募资 8 亿元用于基于云原生的生产力中台建设项目(工业研发中台管理软件)、面向工业大数据应用的数据资产平台建设项目、服务中小企业的工业创新服务云建设项目;3、我国航天军工业高速发展,5G 高端制造业快速发展。我们预计公司 2020-2022 年归母净利润为 1.30、1.76、
2.37 亿元,对应 PE 分别为 41、30、23 倍。


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