大牛证券|纺织原材料价格半年大涨90%,仍存上行空间

大牛证券|纺织原材料价格半年大涨90%,仍存上行空间

从去年8月的每吨8300元,到目前每吨接近1.58万元,粘胶短纤价格半年上涨了近90%!

短纤价格仍存上行空间

粘胶短纤俗称“人造棉”,是一种天然纤维素的再生纤维。

粘胶短纤下游主要应用于人棉纱、混纺纱等纱线以及无纺布领域。来源:百川盈孚

在本轮涨价前,粘胶纤维行业已经历了相当长时间的低迷期,随着竞争的日益加剧,产能小、资金实力弱的企业逐步退出,一批弱势企业相继被实力更强的大企业并购整合。

据统计,2020年我国粘胶短纤行业总产能约521万吨/年,产量381.2万吨,全年产能利用率下降10.5%至73.2%。

转折发生在2020年下半年。一方面,8月份后粘胶短纤出口需求良好,2020年国内粘胶短纤出口36.4万吨,同比增长 3.0%;另一方面,粘胶短纤下游纺织品出口良好,2020年1-12月,我国纺织品服装累计出口额为2912.2 亿美元,同比增长9.6%。其中,去年12 月,我国纺织品服装出口额为 262亿美元,环比增长6.6%。

粘胶短纤未来是否有继续上行的空间?多家机构给出了乐观的预测。

从成本端看,目前棉花价格在1.62万元/吨左右,仍位于成本线附近,价格仍存上涨空间, 棉花-粘胶价差有望继续缩窄,下游棉纱价格大涨,价格向下传导通畅。

从需求端看,粘胶短纤下游约60%为人棉纱,受疫情影响水刺无纺布需求大幅增加,拉动粘胶短纤需求恢复。

从供给端来看,2021年全行业几乎无新产能投放的预期,剔除长期停车状态产能,预计2021年粘胶短纤产能降低至508.5万吨。

国信证券认为,目前国内粘胶短纤库存只有5天左右,春节后为化纤传统旺季,叠加产业链补库存需求,此外,未来一年粘胶短纤无新增产能,粘胶短纤价格有望持续上涨。

 

 

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